今日专家重磅推荐4大港股 需求扩大盈利预增
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发表时间:2017-12-07 09:13作者:佚名来源:中金在线香港综合

韦君:海螺水泥遇沽压可分段吸

  港股澹友昨全力抢攻,前期热炒蓝筹股的腾讯(0700)、中国平安(2318)和吉利(0715)等如今却成为主要抛售对象,拖累恒指退至低位的28,225点完场,全日埋单大泻618点或2.14%,成交增至1,626亿元。在昨日大跌市之中,被视为受惠美通过税改的万洲(0288),仍吸引换马资金建仓,支撑股价得以逆市靠稳,收报8.29元,升1仙或0.12%。市场热钱轮动未变,有实质业绩支持的板块或个股仍不妨趁调整市部署收集。

  安徽海螺水泥(0914)可算是近期港股强势股之一,股价上周三(11月29日)曾创出52周高位的39.1元,其后多个交易日即使市况较波动,惟其仍能企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上,及至昨日大跌市,始现较像样的调整,收报35.9元,跌2.2元或5.77%,也令10天线得而复失。在行业基本因素续好转下,安徽海螺强势股回调,不妨考虑趁低分段建仓。事实上,2016年以来,全国水泥均价持续攀升,今年11月均价已经突破每吨316元(人民币,下同),目前价格已经回归到历史高位区间,将有助提升板块盈利表现。

  截至9月底止首三季,安徽海螺录得纯利为98.1亿元,按年升64.34%,每股盈利1.85元;营业收入按年升31.8%至500.4亿元。初步测算,预计2017年全年淨利润按年增加50%至70%,主要原因是产品销售价格上升、销量增长及投资收益同比增加所致。

  供不应求 水泥价续看涨

  据摩根大通较早前发表研究报告指出,华北水泥生产大减,华东在末季需求顶峰却面对熟料短缺。即使经过五轮提价,库存仍低至40%至50%。该行称,海螺水泥属华东唯一供应商,料受惠于销量上升、产品组合改善及均价提高。该行上调安徽海螺今年末季及明年水泥毛利预测,至分别每吨101及81元水平。摩通将安徽海螺「中性」评级上调至「增持」,目标价由32元(港元,下同)升至40元,相当于预测市盈率12倍。

  安徽海螺预测市盈率约14.88倍,市账率2.24倍,作为行业龙头,应可享高估值。可考虑在50天线(33.88元)附近分段收集,上望目标仍看高位的39.1元。

  中泰国际:康哲药业盈利料较快增长

  康哲药业(0867)是中国内地领先的医药分销行业龙头,为国内外19种药品提供中国市场分销推广服务。公司2017年上半年收入中,心血管药物波依定、抗抑鬱药物黛力新、肝胆类药物优思弗、心血管药物新活素总共佔据2017年上半年收入的69.7%。这几种产品中,我们预计优思弗将维持20%以上增速,主要理由如下:熊去氧胆酸在利胆药物中佔据重要地位,这类产品过去几年在内地市场增速维持在15%~20%左右,优思弗在熊去氧胆酸中市场份额高达75%,处于绝对领先地位,有能力维持快速增长。

  抑鬱及高血压药平稳增长

  我们认为黛力新销售额将维持在高单位数增长,高血压用药波依定则将维持在10%左右,具体理由如下:黛力新疗效较好,虽然2016年全年增速下降到1.5%,但是我们认为这个主要是因为公司2015年底不满广东省招标价格放弃广东销售所致。广东省已经在2017年4月调整价格政策,黛力新也重新进入广东省销售,估计广东省佔产品销售额的约10%,恢复广东销售有助产品增长。高血压药物波依定是公司2016年2月从阿斯利康引入的产品,由于公司用于该产品的销售人员明显多于阿斯利康,而且公司在中国网络广阔,接管以后终端销售状况有明显进步,公司计划把重点覆盖医院从1,000多家拓展到5,000、6,000家。波依定的销售是2016年3月起併表,因此为公司贡献的收入2017年将大幅增长,2018年以后则将恢复为平稳增长。

  康哲拥有多个2015年以后引入的优质产品,由于药品销售通常要3至5年推广期,因此我们预计新引入的产品将维持快速扩张。

  根据我们的调查,公司主要产品过去2年中标价变动不大,目前多数省份招标已经完成,因此我们认为未来受降价影响不大,利润率将基本保持平稳。公司上半年由于要支付给阿利斯康的尾款,淨负债率攀升至31.6%,但是我们估计部分借款下半年已经偿还,2017年底负债率回落至30%左右,2018年将继续回落。

  彭博预测2017/2018年每股盈利(EPS)分别为0.67/0.79元人民币,目前股价对应17.1倍2018年市盈率,低于医药行业平均,我们认为有提升空间。

  余君龙:承接力增强 荐建设银行

  股份分析

  名称 : 建设银行 ( 00939 )

  建议 : $6.6 ( 吸纳 )

  目标 : $7.5

  阻力位 : $7.08

  支持位 : $6.46

  10天移动平均线位于$6.85, 50天移动平均线在于$6.83, 受制于50天移动平均线之下, 反覆上落, 走势偏软。RSI-14是38, 技术指标将步入超卖区, 配合走势有机会呈现技术反弹。随机指数这个技术指标分析, %K线跌穿%D线, 随机指数呈现下跌讯号。

  剖析过去一个中期浪股价波幅, 以黄金分割线推测, 回顾前次低点 ( 2017年9月28日 ) 是 $6.46, 最近高位 ( 2017年10月30日 ) 在 $7.12, 由高位回落计算, 0.618 关键位在于 $6.71, 0.618 关键位水平已失守, 处于典型的调整阶段。综合股份走势, 有迹象显示承接力增强, 在现水平进行巩固。 

  搜影大师:趁低吸纳理想对象,众安房产估值大折让

  大股东连环增持

  趁大市回调之际,投资者不妨趁机吸纳优质股份,例如是本大师早前推介的眾安房產(00672.HK),获工银国际资产管理于11月30日以每股0.9885元增持200万股,持股量从4.99%增至5.03%。除此之外,眾安房產大股东施侃成分别于12月4日及5日,分别以每股0.915元及0.95元增持100万股及50万股,其持股量升至56.06%。

  今年眾安房產股价理想,除了食正内房股大升浪之外,集团亦具有「环杭州湾大湾区」概念。所谓「环杭州湾大湾区」,初步概念是包括上海、浙江和江苏,以形成一个大湾区的概念,其中环杭州湾区是核心,还有长江口湾区与南通通州湾区等。上海表明会全力支持相关湾区发展,以求打造成内地中、高端收入人士置业及工作首选地方。

  杭州发展潜力优厚

  杭州近年有「中国硅谷」之称,主要由于两大科网巨擎阿里巴巴及网易等落户杭州,并以萧山区钱江世纪及余杭区未来科技城最有发展潜力。眾安房產的大本营正正就是在杭州,大量土地储备集中在浙江省及安徽省,其中53.7%土储位于大坑州,今年1月又斥资2,550万元人民币收购余杭区未来科技城地皮51%股权,可谓尽得先机。

  集团早前透过一送一红股以增加流通量,不少大行不约而同看好其投资前景,例如国元证券认为眾安房產土储成本低,具相当竞争力,更估计公司土地经开发后,其每股资产淨值(NAV)将高达4.9元,现价较NAV折让约81%;至于信达报告则认为,合肥与杭州未来人口增长迅速,高于其他城市的平均值,而其2018年预测市盈率亦仅得5.3倍,因此给予「买入」评级。(综合中金在线港股、文汇报)

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